Lamborghini spielt seine letzte Karte mit der Silhouette aus. Um ein neues, kostengünstiges Modell auf den Markt zu bringen, musste Bertone das Chassis des Urraco P300 übernehmen, wobei die Spurweite deutlich verändert wurde, um die Campagnolo-Telefonfelgen mit den breiten, tief geschnittenen Pirelli P7 montieren zu können. Der Motor ist sehr schnell, hat aber bei niedrigen Drehzahlen für das Gewicht des Wagens zu wenig Drehmoment. Lamborghini beauftragte Bertone, die Silhouette als „Targa“ zu bauen, d. h. mit einem versenkbaren Dach, das hinter den Vordersitzen verstaut werden kann. Bertone entwarf ein wunderschönes Design, das direkt vom Supersportwagen Countach inspiriert war, und verstärkte das Fahrgestell an vielen Stellen mit einem Rollkäfig. Im Gegensatz zum Urraco ist die Silhouette ein strenges zweisitziges Coupé. Es werden nur wenige Optionen angeboten: Farbe, Leder oder umgedrehtes Leder, elektrische Fensterheber und eine Stereoanlage. Auf dem Genfer Salon 1976 wird der P118 herzlich empfangen. Er ist sogar einer der begehrtesten Sportwagen überhaupt, aber nach der zweiten Ölkrise ist der Markt am Boden und das Modell leidet unter Fertigungsproblemen. Und leider war Lamborghini, wie schon zuvor, nicht in der Lage, die Probleme mit der US-Zulassung zu lösen. Aufgrund fehlender Kunden und hoher Schulden musste das Unternehmen drei Jahre später Insolvenz anmelden.